由中國社會科學(xué)院主辦的“中國社會科學(xué)論壇”于2010年11月11日在北京召開。會上，中國國民銀行副行長胡曉煉，中國社會科學(xué)院副院長李揚(yáng)，中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)鉆研所所長金碚，中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)鉆研所所長裴長洪分手從各自的角度，對中國“十二五”時代要做的各方面義務(wù)，做了瞻望。

    中國國民銀行副行長胡曉煉

    央即將樹立微觀謹(jǐn)慎治理框架

    中國國民銀行副行長胡曉煉在發(fā)言中指出，在以后寰球經(jīng)濟(jì)遲緩復(fù)蘇的后危機(jī)時代，貨幣政策已經(jīng)成為一個極端重要的工具。在“十二五”時代，中國央行要加強(qiáng)政策的靈巧性、針對性、有效性，掌握好政策力度和節(jié)拍。她強(qiáng)調(diào)，今后會親密關(guān)注物價的走勢，繼承靈巧有效地應(yīng)用這些傳統(tǒng)的工具。

    后危機(jī)時代貨幣政策宗旨涌現(xiàn)顯著偏移

    胡曉煉指出，在以后寰球經(jīng)濟(jì)遲緩復(fù)蘇的后危機(jī)時代，貨幣政策已經(jīng)成為一個極端重要的工具。對于復(fù)蘇遲緩的興旺經(jīng)濟(jì)體來說，受財政赤字累贅束縛，貨幣政策須要承當(dāng)進(jìn)一步安慰經(jīng)濟(jì)的義務(wù)。而對復(fù)蘇勢頭微弱的新興經(jīng)濟(jì)體來說，它也須要應(yīng)用貨幣政策來克制通貨收縮的壓力。

    “而與經(jīng)濟(jì)危機(jī)前相比，重要經(jīng)濟(jì)體對工具的抉擇也發(fā)作了很大變更。”胡曉煉指出，“這一變更在興旺國度尤為顯著，傳統(tǒng)價錢性工具被數(shù)量性工具所代替，通過調(diào)劑基準(zhǔn)利率引誘銀行利率進(jìn)而資本市場利率已經(jīng)改變?yōu)殚g接進(jìn)入資本市場購置債券，壓低利率程度，由應(yīng)用征稅人資金注入經(jīng)濟(jì)體變成了間接印鈔安慰經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇?！?/p>

    胡曉煉還說，后危機(jī)時代的貨幣安慰宗旨也涌現(xiàn)了顯著的偏移———在遭遇偉大金融危機(jī)的沖擊之下，安慰復(fù)蘇、增添失業(yè)和復(fù)原增添成為貨幣政策的重要宗旨。只管在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲緩時代，通貨收縮在短期內(nèi)還不是要挾，但是較臨時的低利率水溫和大范圍量化寬松的政策對臨時通貨收縮的影響則很難肯定?！斑@里有兩個不言而喻的后果———貨幣貶值和推矮小批商品價錢的下跌。這兩個后果對將來通貨收縮的影響和如何傳導(dǎo)都值得關(guān)注?！焙鷷詿捳f。

    更重要的是，量化寬松的政策還可以發(fā)作除臨時通脹外的其余后果。第一，人們對這種貨幣政策的自信心以及對貨幣的自信心會連續(xù)性的喪失，從而要隔離這一政策的溢出效應(yīng)和遠(yuǎn)離這一貨幣；第二，原先復(fù)原寰球連續(xù)持重的增添須要通過調(diào)劑構(gòu)造和處理經(jīng)濟(jì)開展中深檔次的問題來實現(xiàn)。而這種政策環(huán)境很可以掩飾了深檔次的不均衡，并且使這種不均衡在這一安慰政策中得以連續(xù)，這對寰球增添的連續(xù)性和持重性有肯定影響。

    繼承靈巧應(yīng)用傳統(tǒng)政策斟酌引入新的政策工具

    “面對這樣的海內(nèi)環(huán)境，中國的貨幣政策就應(yīng)當(dāng)做出相應(yīng)的反映?！焙鷷詿捴赋觯^承保持把處理好經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固連續(xù)增添，調(diào)劑經(jīng)濟(jì)構(gòu)造和治理通貨收縮作為我國重要的貨幣政策義務(wù)。在“十二五”時代，中國經(jīng)濟(jì)能維持對比微弱的連續(xù)增添勢頭，須要加強(qiáng)政策的靈巧性、針對性、有效性，掌握好政策力度和節(jié)拍。

    “第一，要繼承靈巧應(yīng)用傳統(tǒng)的貨幣政策，加強(qiáng)政策的針對性、有效性。”胡曉煉說，“中國央行已經(jīng)往年第四次進(jìn)步存款預(yù)備金率，這一政策工具的應(yīng)用標(biāo)明了咱們在治理活動性方面所采取的辦法，也標(biāo)明了咱們會連續(xù)地使活動性供給和銀行體系活動性可以合理。往年除了四次調(diào)劑存款預(yù)備金率之外，咱們還進(jìn)步了一次存存款的利率。今后咱們還將親密關(guān)注物價的走勢，要繼承靈巧有效地應(yīng)用這些傳統(tǒng)的工具?！?/p>

    胡曉煉說，第二，面對新的龐雜局勢，央行須要斟酌引入新的政策工具，這就是樹立微觀謹(jǐn)慎治理框架。她指出，這一義務(wù)已經(jīng)在中心對于“十二五”倡議計劃中明白提出，在這一微觀謹(jǐn)慎治理框架中，有三個局部的內(nèi)容值得深刻去鉆研。

    一是要對經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行治理，也就是通過微觀謹(jǐn)慎治理工具的應(yīng)用更進(jìn)一步有效熨平經(jīng)濟(jì)周期動搖，特別要及時有效地采取一些逆周期的政策辦法。二是要對可以引發(fā)體系性危險的部門或許范疇采取微觀謹(jǐn)慎的治理辦法。比方，往年以來，國度對房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行治理，同時進(jìn)步了對政府融資平臺危險的關(guān)注。在這些范疇里，微觀謹(jǐn)慎治理都可以施展其踴躍的作用。三是在以后狀況下踴躍地順應(yīng)市場需求，進(jìn)一步施展國民幣在匆匆進(jìn)跨境貿(mào)易和投資中的作用，使得咱們的企業(yè)可以有效地躲避海內(nèi)重要儲藏貨幣動搖的危險。

    中國社會科學(xué)院副院長李揚(yáng)

    以金融業(yè)革新配合城鎮(zhèn)化開展

    中國社會科學(xué)院副院長李揚(yáng)示意，中國將來開展趨向?qū)⑹怯晒I(yè)化城鎮(zhèn)化兩者并舉，逐漸向以城鎮(zhèn)化為主導(dǎo)的方向轉(zhuǎn)移。在這一歷程中，金融業(yè)必需進(jìn)一步深刻革新予以配合。這其中包含開展多檔次資本市場，進(jìn)步股權(quán)性資本的比重，金融翻新等。將來經(jīng)濟(jì)開展逐漸向“城鎮(zhèn)化”主導(dǎo)轉(zhuǎn)移

    李揚(yáng)指出，中國革新凋謝32年來，經(jīng)濟(jì)開展的引擎是“工業(yè)化”和“城鎮(zhèn)化”。但是因為我國的開展是從十分低程度的、還沒有饑寒的程度上向饑寒的程度開展，所以，工業(yè)化很天然成為一個臨時以來主導(dǎo)性的因素。

    李揚(yáng)強(qiáng)調(diào)，我國的城鎮(zhèn)化是由工業(yè)化引致的，所以這是一種引致性的城鎮(zhèn)化?！肮I(yè)化先導(dǎo)是中國開展途徑的劣勢，只管有些人認(rèn)為城鎮(zhèn)化速度落伍于工業(yè)化速度是中國的一個缺點，但這恰恰是中國的劣勢，因為它使得我國防止了像拉美以及其余一些開展中國度在經(jīng)濟(jì)開展歷程中過早涌現(xiàn)大城市通脹以及貧民窟遍地的社會弊病。”

    “中國的工業(yè)化已經(jīng)進(jìn)入中前期，而在中國的沿海地域，已經(jīng)基本實現(xiàn)工業(yè)化，而城鎮(zhèn)化則蒸蒸日上。所以，工業(yè)化和城鎮(zhèn)化并舉，逐漸向城鎮(zhèn)化為主導(dǎo)的方向轉(zhuǎn)移是中國將來經(jīng)濟(jì)開展的趨向?！崩顡P(yáng)指出。

    中國的城鎮(zhèn)化情勢正在改變

    李揚(yáng)指出，中國慣有的勞動力活動情勢為“留鳥式”，這種活動情勢有本身的特征和趨向。第一這些勞動力不追求移民，不追求成為他所義務(wù)的那個城市的居民；二是這些勞動力所獲得的支出會匯回到鄉(xiāng)村落，這會形成大范圍的資金活動；三是這些勞動力的消耗運(yùn)動除了吃穿等最基本運(yùn)動發(fā)作在城市外，一些耐用消耗品，特別是住房、醫(yī)療等消耗還是在鄉(xiāng)村落。“可以說，這樣一種人口活動格式事實上固化了咱們城鄉(xiāng)的分隔格式。咱們的考察后果標(biāo)明，鄉(xiāng)村落居民消耗構(gòu)造沒有像城市居民那樣浮現(xiàn)始終晉級的態(tài)勢。相反，他們的消耗構(gòu)造甚至表現(xiàn)出低級化以及恩格爾系數(shù)逆轉(zhuǎn)的趨向。”

    “中國的城鎮(zhèn)化情勢正在改變?！崩顡P(yáng)指出，活動休息聽口的成分正在發(fā)作變更，重生代農(nóng)夫工正在成為農(nóng)夫工的主體。2010年上半年國度統(tǒng)計局的統(tǒng)計顯示，重生代農(nóng)夫工已經(jīng)占到總活動聽口的60%，總數(shù)達(dá)1億以上。這些重生代農(nóng)夫工到城市去的動力和他們的父輩不同，他們不再滿意于僅僅去城市掙錢，而是追求在失業(yè)的城市中成為居民。所以，農(nóng)夫工從“留鳥式”活動聽口改變?yōu)椤耙泼瘛?，不只須要制作業(yè)繼承穩(wěn)固開展，而且對城市社會效勞、社會治理體系和公共效勞體系也提出了偉大需求。

    “中國城鎮(zhèn)化情勢的改變影響極端深遠(yuǎn)，意味著將來中國城市的基本設(shè)備投資將在一個相稱長的時代中維持相稱大的范圍。那么這些要追求成為移民的農(nóng)夫工的需求要由城市來供給，由政府來供給，由社會來供給?！崩顡P(yáng)說。

    李揚(yáng)進(jìn)一步說，這樣一種新型的改變在五個方面具備重要意義。第一，因為城鎮(zhèn)消耗型的投資會敏捷增添，將會使得海內(nèi)消耗需求成為拉動經(jīng)濟(jì)增添的重要動力；第二，將安慰全部效勞業(yè)開展，從而改良中國的產(chǎn)業(yè)構(gòu)造；第三，基本設(shè)備改良和新動力、節(jié)能環(huán)保、電動汽車等一些新興策略產(chǎn)業(yè)會開展起來，從而進(jìn)步中國的科技程度；第四，教導(dǎo)程度將得以大幅度進(jìn)步，從而進(jìn)步中國的人力資本；第五，支出調(diào)配差距將因鄉(xiāng)村落居民的增添而減少，同時通過城鎮(zhèn)化在中西部地域的擴(kuò)大，地域間的支出調(diào)配差距也將減少。這樣一種策略型改變，和咱們經(jīng)濟(jì)開展策略改變是一致的，并且成為經(jīng)濟(jì)開展方法改變最重要的動力之一。

    金融業(yè)要鼎力匆匆進(jìn)城鎮(zhèn)化開展

    “從工業(yè)化指示轉(zhuǎn)向城鎮(zhèn)化指示，將使得投資主導(dǎo)型情勢得以連續(xù)，但是投資的范疇將發(fā)作變更?！崩顡P(yáng)指出，因為城鎮(zhèn)化開展對效勞業(yè)的需求，商業(yè)餐飲、社區(qū)效勞、醫(yī)療衛(wèi)生、文化娛樂、體育健身等行業(yè)將得到投資者喜愛。同時，投資性質(zhì)也在改變，工業(yè)化指示投資和城鎮(zhèn)化指示投資性質(zhì)上十分不同，危險不同、商業(yè)可連續(xù)性不同、所須要的價錢和免費環(huán)境不同、須要的稅收待遇不同。因而，金融業(yè)必需進(jìn)一步深刻革新予以配合。金融業(yè)要應(yīng)對城鎮(zhèn)化大開展，須要實施配套革新，改正歪曲的資金供給構(gòu)造。這就須要咱們開展多檔次的資本市場、進(jìn)步股權(quán)性資本的比重、引進(jìn)外資(重要是FDI)、聚合各種性質(zhì)的投資(包含PE、VC)和金融翻新等。

    李揚(yáng)示意，應(yīng)對中國城鎮(zhèn)化情勢開展須要重點處理的問題還包含中心融資平臺，這個問題顯示了中國全部金融構(gòu)造中的抵觸。他說，中心性融資運(yùn)動的發(fā)作有其必定性，但危險不容無視。分類看來如今中心融資平臺大抵有三品種型，第一種是商業(yè)可連續(xù)性的；第二種是本身有肯定商業(yè)性起源，但須要第三方還款的起源才能夠支撐；第三種是基本沒有現(xiàn)金流，以及可以喪失的名目。對第一類，第二類，政府應(yīng)當(dāng)給予支撐，讓他明白化，浮在水面上，而對第三類，政府要高度關(guān)注它并采取辦法，中心政府須要承當(dāng)重要義務(wù)。

    中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)鉆研所所長金碚

    開展新興產(chǎn)業(yè)要處理四個策略問題

    金碚在會上示意，中國以前適度依靠土地的開展情勢如今已經(jīng)難認(rèn)為繼，必須要培養(yǎng)和開展策略性新興產(chǎn)業(yè)。這須要處理四個重要的策略問題。

    金碚說，咱們?nèi)缃穸荚谡f后金融危機(jī)時代，但什么是后金融危機(jī)時代，很不清晰。遵照一些金融專家的數(shù)據(jù)來看，全世界金融危機(jī)確確鑿實已經(jīng)被遏制住了，但是又可以還會發(fā)作第二次危機(jī)。金融危機(jī)為什么這么固執(zhí)，起因就在于這次金融危機(jī)的本源不只僅是在金融范疇，它實踐上是實體經(jīng)濟(jì)的基本無力支撐適度收縮的金融泡沫。因為產(chǎn)業(yè)開展中心技巧的翻新方向不明，艱深地說就是不清晰終究什么值得投資，最終招致了投資人的自信心基本瓦解，暴發(fā)了金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

    為什么金融危機(jī)過不去，是因為到如今為止美國依然十分迷茫，因為實體產(chǎn)業(yè)開展依然前程不明，金融投資的自信心基本依然不夠松軟。所以美國還只能繼承用超量寬松的貨幣投入來安慰經(jīng)濟(jì)。假如不答復(fù)實體產(chǎn)業(yè)開展路在何方這個問題，經(jīng)濟(jì)衰退和危機(jī)的暗影就將揮之不去。宏大的金融投資資金假如不明白往哪去這個問題，金融的投資就會飄忽不定，往哪投哪個價錢就下跌，將會發(fā)作很多泡沫。

    中國的產(chǎn)業(yè)開展在這種狀況下也面臨著向何處去的問題。中國還處于工業(yè)化的中期，從實體產(chǎn)業(yè)層面來看，中國投資的環(huán)境、空間比興旺國度要大。中國30多年來經(jīng)濟(jì)的造詣是怎樣得來的？實踐上是基于奇特的產(chǎn)業(yè)開展途徑。咱們常常講中國經(jīng)濟(jì)開展靠便宜的勞動力，豐碩的勞動力資源，這是對的，但是中國的財產(chǎn)終究是從哪里來的？有一句老話叫資本是財產(chǎn)之父，土地是財產(chǎn)之母。咱們可以看到中國經(jīng)濟(jì)開展極大地依靠土地資源，包含動力和礦產(chǎn)，依托于土地和資源的開發(fā)投入。

    中國從幾十年前的貧困的代名詞，忽然變成了充溢財產(chǎn)的國度。怎樣會變得這么快呢，其中土地是一個很重要的內(nèi)容。咱們可以給政府，特別是中心政府算一算賬，他們的支出很大一局部起源于土地和各種資源的開發(fā)。

    但是，以后應(yīng)當(dāng)看到，只管30多年來中國的經(jīng)濟(jì)開展獲得了偉大造詣，但是土地資源和環(huán)境的承載力已經(jīng)越來越難以支撐可連續(xù)的開展。中國的產(chǎn)業(yè)必須要掙脫對土地資源的適度依靠。在這樣一個背景下，國度提出了要培養(yǎng)和開展策略性新興產(chǎn)業(yè)。這里，要處理四個最重要的策略問題。

    第一個問題，就是中國要有資源環(huán)境策略。中國不可以停滯工業(yè)化的步調(diào)，開展依然是硬情理，依然是第一要務(wù)，所以必需繼承推動工業(yè)化。中國不只要成為一個制作大國，而且要成為一個消耗大國，不只要成為世界工廠，而且要成為偉大的新興市場。在這個歷程中，資源、環(huán)境的壓力會更趨激烈。所以策略性的問題是必須要實現(xiàn)節(jié)能環(huán)保，開發(fā)新動力，新資料，這已經(jīng)成為中國產(chǎn)業(yè)開展最重要的策略內(nèi)容。只要在這個方面獲得本質(zhì)性和片面性的停頓，才能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會的可連續(xù)開展。簡樸地說，中國開展工業(yè)，既要開展一些資源密集型產(chǎn)業(yè)，也要節(jié)能環(huán)保，這是一個策略問題。

    第二個問題，中國競爭力的源泉必需改變。過來中國的競爭力重要依靠于高價錢的資源，低規(guī)范的環(huán)境掩護(hù)，低程度的休息報酬，以這樣一種方法來保障產(chǎn)業(yè)的競爭力，但是這一劣勢如今正在弱化，所以必須要改變開展方法，要重要依靠技巧翻新和制度劣勢這樣一個新的源泉來支撐產(chǎn)業(yè)的競爭力。追求和拓展產(chǎn)業(yè)海內(nèi)競爭力的新源泉是中國產(chǎn)業(yè)開展的抉擇性策略辦法，假如沒有競爭力什么策略都實施不了。

    第三個問題，必須要繼承推動機(jī)制體制的優(yōu)化策略，實現(xiàn)機(jī)制體制的優(yōu)化。咱們想培養(yǎng)和開展策略性新興產(chǎn)業(yè)，就要施展政府和市場兩方面作用，策略總是有主觀抉擇性，往往在重點范疇集中氣力，這意味著政府的作用要強(qiáng)化。但是培養(yǎng)和開展策略性新興產(chǎn)業(yè)絕不意味著可以脫離客觀法則而聽?wèi){主觀意志支配。在開展新興產(chǎn)業(yè)中政府要施展計劃引誘和攙扶作用，但絕不可以疏忽市場偏心競爭而適度行政干涉。

    第四個問題，在實施培養(yǎng)和開展策略性新興產(chǎn)業(yè)歷程中，還要實施自主性開發(fā)策略，培養(yǎng)和開展策略性新興產(chǎn)業(yè)要走更加凋謝，而不是關(guān)閉的途徑。中國自主開展和自主翻新并不排擠偏心的海內(nèi)競爭和海內(nèi)協(xié)作，在這個問題上有很多人，特別是一些國外的人有一些誤會，認(rèn)為中國自主開展了，自主翻新了就意味著要關(guān)閉了，不是的。中國開展這些策略性新興產(chǎn)業(yè)不只僅只是中國本人的事件，而且對世界也十分有益，特別是中國肯定開展節(jié)能環(huán)保高端設(shè)備制作業(yè)，新動力新資料、新動力汽車等新興產(chǎn)業(yè)具備十分強(qiáng)的正內(nèi)部性，表現(xiàn)了中國對人類獨特面臨的策略挑釁所做出的極大盡力。因而，中國開展略性新興產(chǎn)業(yè)理當(dāng)遭到世界的歡送。

    中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)鉆研所所長裴長洪

    繼承踴躍應(yīng)用外資進(jìn)步整合資源才能

    裴長洪在會上示意，以后海內(nèi)資金正在減速流入中國，這既是對中國“十二五”時代經(jīng)濟(jì)開展的機(jī)遇，也是一大挑釁。面對這樣一種新的情勢，中國一方面要踴躍吸引外商投資，另一方面也要防備危險。

    裴長洪認(rèn)為，“十一五”時代，中國排匯外商投資有四個特征。

    第一個特征是，“十一五”時代中國應(yīng)用外商投資上了一個新臺階，它的增添速度比以往各個機(jī)遇都要快。其次，在“十一五”時代中國在應(yīng)用外資當(dāng)中，效勞業(yè)應(yīng)用外資的比重有了很顯著的進(jìn)步，以往在應(yīng)用外資的比例中效勞業(yè)的比例個別都在23-24%左右，“十一五”時代已經(jīng)進(jìn)步到40%以上。

    第二個特征是，外資起源地發(fā)作了變更。在“十一五”的前三年，外資起源地發(fā)作了很顯著的變更，一些來自自在港的外資敏捷增添。但是2009年受海內(nèi)金融危機(jī)影響，這些中心的FDI又有所降落。

    第三個特征是，“十一五”時代中國應(yīng)用外商投資趨于大型化、獨資化，名目單項范圍在敏捷增添，而且獨資的比重有了顯著回升。大家都曉得，中國應(yīng)用外商投資有三種方法，一種叫中外合資運(yùn)營，一種叫中外協(xié)作運(yùn)營，第三種叫外商獨資運(yùn)營，其中外商獨資運(yùn)營的比重在“十一五”時代有了敏捷的回升。

    第四個特征是，只管應(yīng)用外資的數(shù)量、金額都是增添的，但是中國在寰球外資流量中的比重趨于降落。不要認(rèn)為咱們應(yīng)用外資很多，中國只是開展中國度第一，而不是********，********依然是美國。這一點，個別在媒體和政府有關(guān)部門供給的報告里是不多見的，但是這個特征很重要。

    如今的后危機(jī)時代，海內(nèi)資本活動又涌現(xiàn)了一些新的景象。其一，無論在危機(jī)之前還是危機(jī)之后跨國并購始終是海內(nèi)間接投資的重要方法，包含在這次海內(nèi)金融危機(jī)時代，跨國并購依然是海內(nèi)間接投資的重要方法。

    其二，海內(nèi)資本活動依然很活潑，本來人們認(rèn)為海內(nèi)金融危機(jī)遇因為資本縮水使海內(nèi)資本活動遭到限制。實踐上，在金融危機(jī)時代，包含2009年資本活動減少的幅度并沒有人們設(shè)想的那么重大，2009年海內(nèi)資本活動范圍，遵照間接投資流量依然到達(dá)1萬億美元以上。尤其是往年以來，海內(nèi)資本少量流入新興市場經(jīng)濟(jì)國度，當(dāng)然也包含中國。于是最近這幾個月，中國的媒體，包含中國的中心銀行都在始終地宣布對于熱錢流入的信息。也就是說，因為美國啟動了量化寬松的貨幣政策招致美元匯率大幅度貶值，以后少量的海內(nèi)資本向經(jīng)濟(jì)增添速度對比快、資產(chǎn)質(zhì)量對比高的國度轉(zhuǎn)移，軟貨幣向硬資產(chǎn)轉(zhuǎn)移這樣一種景象十分的突出。

    外資流向新興國度對于中國來講，無論是對于如今還是將來也就是“十二五”時代，都既是機(jī)遇也是挑釁。外商投資偏好中國的金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)，這外面既有海內(nèi)資本投資策略斟酌，也有中國海內(nèi)因素的一些斟酌。從海內(nèi)因從來講，中國這幾年進(jìn)行了少量的商業(yè)銀行股份制革新，引進(jìn)策略投資者，以及中國資產(chǎn)價錢的回升都招致了外資流入的放慢，這是中國可以吸引外資的一個重要起因。

    另外，還有一些熱錢通過不合規(guī)的渠道流入了中國。更須要重點關(guān)注的是：外資通過投資，特別是上個世紀(jì)90年代以來，海內(nèi)投資涌現(xiàn)新的投資方法和商業(yè)情勢進(jìn)入中國。這種新的商業(yè)情勢和新的投資情勢重要是以投資銀行和私募股權(quán)基金作為一種危險投資的工具。這種投資方法推翻和改變了以往海內(nèi)間接投資的商業(yè)情勢和盈利情勢。

    裴長洪示意，面對這樣一種新的情勢，中國一方面要踴躍吸引外商投資。這是出于整合世界各種劣勢要素和資源的須要。美國事當(dāng)今世界最興旺、最富裕的國度，它為什么還要吸引、應(yīng)用外資呢？因為這是它整合寰球資源，整合寰球要素的須要，所以最富的國度依然是最須要吸引外資的，而且它也最有才能應(yīng)用外資。應(yīng)用外資的多少，已經(jīng)是一個國度整合資源和要素才能大小的標(biāo)記。

    此外，這在中國還有特別的必要性。因為中國盡管錢很多，但是這些錢在融資運(yùn)動中多數(shù)都是以負(fù)債的情勢涌現(xiàn)，很少有以股權(quán)投資情勢涌現(xiàn)的，吸引外資實踐上是處理股權(quán)投資的一個重要渠道。所以，咱們依然須要擴(kuò)張凋謝，依然須要吸引外商間接投資，包含吸引這一類以私募股權(quán)投資基金和各種危險投資工具作為投資渠道的投資資金來支撐咱們的經(jīng)濟(jì)開展。因而，要把外資吸引到先進(jìn)的制作商、效勞業(yè)，當(dāng)然也包含金融和房地產(chǎn)業(yè)，同時要勇敢地應(yīng)用外資并購，開辟應(yīng)用外資新的渠道，使對外資的應(yīng)用可以上一個新的臺階。

    當(dāng)然，在勇敢和踴躍應(yīng)用這些海內(nèi)資本當(dāng)中，也要防備危險。這種對危險的防備觸及很多方面，首先是國民幣匯率應(yīng)當(dāng)維持基本穩(wěn)固，匯率浮動的靈巧性不能了解為單向貶值，應(yīng)當(dāng)參考一攬子貨幣有升有降，防止海內(nèi)資本短期內(nèi)適度投資到以國民幣計價的各種資產(chǎn)。第二是資本名目凋謝應(yīng)當(dāng)審時度勢逐漸深刻，同時要維持監(jiān)管的態(tài)勢。第三是要加強(qiáng)外匯收支的貿(mào)易投資實在性的審查，弱化中心銀行結(jié)匯和基本貨幣的壓力。這樣才能夠在新的局勢下做到既踴躍有效地應(yīng)用外資，又防備海內(nèi)熱錢流入的危險。